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2020-02-27 07:20:00 來源︰中(zhong)國網

近日,搜狗發布了2017年第(di)四季(ji)度(du)及全年未經審計財報,這(zhe)也是其(qi)上市後的首(shou)份財報,看點頗多。財報顯示,搜狗第(di)四季(ji)度(du)營收(shou)為(wei)2.778億(yi)美元,同比上升62%;以Non-GAAP計算,歸屬搜狗的淨利潤(run)為(wei)3790萬美元,從成(cheng)績單來看整體尚可,但(dan)是財報發布後搜狗的股價(jia)卻應聲(sheng)下跌9.42%,表明華爾(er)街對(dui)于搜狗的賬(zhang)面數據並不買賬(zhang)。

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其(qi)實從搜狗上市以來,股價(jia)便一路(lu)下行,即便是漂亮的財報數據也依然無法(fa)挽回其(qi)IPO以來的頹勢。而股價(jia)的下跌還可能會引來眾多股東不滿(man),畢竟這(zhe)關乎到每位(wei)股東的切(qie)身(shen)利益(yi)。一般來ci)擔 票 從α艘患夜gong)司過往(wang)的成(cheng)績,而股價(jia)漲跌則反映了市場對(dui)一家公(gong)司的未來前景是否認可,因(yin)此(ci)對(dui)于“難止跌”的搜狗來ci)擔 衷誑贍 諉媼lin)著上市來最大的信任危機。

具體來ci)低tou)資(zi)人看ci)?壓房贍苤饕(tao) 逑衷謨 shou)、技術和場景三個方(fang)面,如果搜狗不能跨(kua)過這(zhe)三道檻,則很難突(tu)破(po)其(qi)現有瓶頸,業績也很難實現突(tu)破(po)性增長(chang)。

一、營收(shou)模(mo)式jie)鎏旎 /p>

財報數據顯示,搜狗第(di)四季(ji)度(du)總營收(shou)為(wei)2.778億(yi)美元,其(qi)中(zhong)xing)閹骱退閹饗喙賾 shou)為(wei)2.472億(yi)美元,佔(zhan)到總營收(shou)的89%;從全年來看,總營收(shou)為(wei)9.084億(yi)美元,搜索和搜索相關營收(shou)為(wei)8.016億(yi)美元,佔(zhan)全年總營收(shou)的88%。由此(ci)可以看出搜狗的營收(shou)zhan) 鼓mo)式jiao)詰?唬 負跽zhan)ji)菥jiu)成(cheng)的收(shou)入來源于搜索廣告業務。

無獨有偶,放(fang)眼過往(wang)三年,搜狗2014、2015和2016連續三年的收(shou)入構成(cheng)中(zhong),搜索及ba)閹饗喙毓愀媸shou)入分別為(wei)3.58億(yi)美元、5.40億(yi)美元、5.97億(yi)美元,在搜狗整體收(shou)入中(zhong)xing)zhan)的比例依次為(wei)92.7%,91.2%,90.5%,佔(zhan)比依然極高(gao)。

從這(zhe)些數字可以看出,搜狗的收(shou)入結(jie)構已經到達一個天花板了,突(tu)破(po)的難xun)du)較大。搜索和搜索相關廣告收(shou)入屬于金牛產(chan)品,雖然創造(zao)了大部(bu)分營收(shou)和利潤(run),但(dan)缺(que)乏(fa)其(qi)他產(chan)品fang)jie)棒。而搜狗fang)謐帕πchuan)的汪仔、同傳(chuan)翻譯(yi)等AI硬件,也無法(fa)貢獻(xian)太(tai)多營收(shou),導致搜狗營收(shou)zhan)肓飼qing)黃不接(jie)的斷xi)燈 /p>

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即便作為(wei)搜狗的金牛業務,搜索的收(shou)入也正在進入平緩期。根據StatCounter Global Stats Search Engine Market Share發布的“2017年12月lu) zhong)國搜索tao)媸諧 zhan)有率排pan)邪bang)”,搜狗fang) .94%的市場份額排在第(di)四。過少的mu)荻畹賈濾壓泛苣呀埠hao)搜索的故(gu)事,如果不能開(kai)拓新的財源,如和搜索市場規模(mo)相等甚至是更大的新市場,自(zi)然無法(fa)滿(man)足華爾(er)街的預期。

二、技術投(tou)du)胱zhuo)襟見肘

過去一年,互(hu)聯網行業發生了翻天覆地變化,共享光環逐漸褪去,人工(gong)智能成(cheng)為(wei)新lu)緲冢 胰η榱闖cheng)為(wei)創業者(zhe)爭相競逐的業務。在這(zhe)個過程中(zhong),很多傳(chuan)統互(hu)聯網業務也在發生變化,而搜狗則因(yin)為(wei)其(qi)捉(zhuo)襟見肘的資(zi)金投(tou)du)耄  mei)有能夠完全適應這(zhe)一趨勢變化。

以人工(gong)智能為(wei)例,過去一段時間搜狗在AI的宣傳(chuan)上聲(sheng)音不小,甚至在上市時打起(qi)了AI牌(pai),有xing)壓吠餱小 鏌羲閹鰲 鞣 yi)、知識算法(fa)等等,最近還推出了智能家居機器人。然而與BAT相比,目前ba)壓吩I技術方(fang)面的投(tou)du)胂緣de)還gu)遣蛔恪/p>

據統計,2014年至2017年,搜狗在研(yan)發投(tou)du)敕fang)面的數據分別是1.23億(yi)美元、1.31億(yi)美元、1.38億(yi)美元和1.728億(yi)美元,基數不大而且漲幅(fu)較慢。與BAT動輒上百億(yi)的研(yan)發投(tou)du)胂啾齲 壓返耐tou)du) 踔量梢運迪緣de)小兒科,這(zhe)導致其(qi)很難適應智能化的mu) 骨魘疲 際醪罹嚶臚凡bu)企(qi)業越拉越大,呈現出馬太(tai)效應。

三、場景和入口過于單一

搜狗雖然手握輸入法(fa)和搜索兩大業務,但(dan)是在其(qi)他領域則並沒(mei)有xing) 嗌媼裕 zhe)也讓其(qi)缺(que)少足夠豐富的場景和數據,入口略顯單一,想象空zhan)漵邢蕖/p>

對(dui)于搜狗來ci)擔 衷諢乖詮嘁攬刻teng)訊(xun)導流。搜狗的原生流量佔(zhan)到約21%,而來自(zi)騰(teng)訊(xun)的流量佔(zhan)到了38.2%,已經超(chao)越了其(qi)自(zi)身(shen)的原生流量。對(dui)于搜狗來ci)擔 zhe)是一把雙刃劍,一方(fang)面可以享受(shou)“原生流量”的力量支撐,又同時享受(shou)著騰(teng)訊(xun)龐大的流量加持,但(dan)是另一方(fang)面,騰(teng)訊(xun)對(dui)搜索的“覬覦”之心也一直未停止,並且一直在自(zi)主研(yan)發搜索技術,如果一旦失去了騰(teng)訊(xun)的支持,搜狗的業務發展gu)票鞀 shou)到較大的影(ying)響。

因(yin)此(ci),搜狗想要(yao)強大起(qi)來必然要(yao)建立更多的場景,這(zhe)也讓人聯想到了信息(xi)流tao)滴瘢 dui)于搜狗來ci)狄勞tuo)xing)閹饕(tao)滴穹 剮畔xi)流是順理(li)成(cheng)章(zhang)的事情,然而搜狗在這(zhe)一領域似乎一直都(du)沒(mei)有發力。

對(dui)于搜狗來ci)擔4年堅持zhi)煥匆懷 鮮凶攀擋灰yi),然而在一個“成(cheng)人只(zhi)看利弊(bi)”的世界,僅(jin)靠勵(li)志(zhi)故(gu)事並不能活得(de)長(chang)久。尤其(qi)是財報數據報喜仍換不來資(zi)本市場的認可,可見搜狗正在面臨(lin)著ou)啥 男湃撾;︰嵩謁壓訪媲暗氖怯 shou)天花板、技術投(tou)du)氬蛔恪 【叭 詮詰?ldquo;三座大山”,能否跨(kua)過去取決(jue)于管理(li)層的智慧與決(jue)心mo) zhe)對(dui)于剛剛完成(cheng)“成(cheng)人禮”的搜狗來ci)底攀凳且桓霾恍〉奶粽zhan)。

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