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2020-02-24 01:43:37 來(lai)源︰上海證券報

“在股(gu)票市(shi)場避(bi)險情緒較(jiao)高、進入深度調整時(shi)堅決(jue)買入,充(chong)分把握住交(jiao)易性機(ji)會!”——在各類機(ji)構投資(zi)者一致表態(tai)堅定看多A股(gu)、外資(zi)shi)feng)低積極買入的氛圍里,銀行(xing)理財子公司(si)也在積極加倉。

上證報采訪了4家銀行(xing)理財子公司(si)的相關(guan)負責人,他們均持樂(le)觀態(tai)度,認(ren)為疫(yi)情對股(gu)市(shi)的沖(chong)擊屬于短期影響,目(mu)前A股(gu)估le)迪碌佔漵邢蕖F渲械家yi)聿譜庸 si)均已(yi)成立(li)股(gu)債策略產品(pin),調高權益(yi)類資(zi)shi)渲謾/p>

記者還獲(huo)悉,自春節後首個交(jiao)易日大膽(dan)抄底A股(gu)以(yi)來(lai),多家大型保險機(ji)構已(yi)連續3日淨買入,合計(ji)加倉資(zi)金規(gui)模已(yi)達數(shu)百(bai)億元,包括配置股(gu)票和申購(gou)基金。

多家yi)聿譜庸 si)看多後市(shi)

一致看好、堅定看好,是目(mu)前機(ji)構看A股(gu)的主基調,銀行(xing)理財子公司(si)也不例外。

招銀理財投研(yan)團隊認(ren)為,疫(yi)情對經濟(ji)基本面的影響偏短期,中長(chang)期形勢可控(kong);對股(gu)市(shi)的沖(chong)擊屬于短期邏(luo)輯(ji),中長(chang)期不悲觀。在短期投資(zi)shi)唄隕希 哉 shi)可加倉對沖(chong),對股(gu)市(shi)建(jian)議(yi)擇機(ji)長(chang)期布局優質“錯(cuo)殺”公司(si)。

光(guang)大理財認(ren)為,目(mu)前市(shi)場上存在許多既有高分紅率shi)you)有估le)蛋踩 嘸ji)shi)墓gu)票可供選擇,而且疫(yi)情過(guo)後股(gu)市(shi)將有望迎來(lai)新一輪景氣(qi)周期。低估le)當3值氖shi)間雖然難以(yi)預測,但低估le)凳shi)場向(xiang)下尋底的幅度有限。在此(ci)情形下,用(yong)時(shi)間換(huan)空間是一個較(jiao)好的風險收益(yi)比選擇。

具(ju)體到板(ban)塊,光(guang)大理財認(ren)為,銀行(xing)、保險等低波(bo)動率高分紅板(ban)塊估le)稻ju)有一定的配置價值;房(fang)地產和煤炭從PB和PE兩個維度都已(yi)經接近10年以(yi)來(lai)的極低值,估le)低略傺暗椎姆扔邢蓿 shi)合左側戰(zhan)略性大面積建(jian)倉。同時(shi),光(guang)大理財看好5G等數(shu)字科技應用(yong)的廣(guang)闊(kuo)增(zeng)長(chang)前景,重點看好5G應用(yong)產業鏈核心位(wei)置的硬件公司(si)的行(xing)業龍頭。

做多股(gu)票加倉權益(yi)

“面對現在的行(xing)情,是否加倉權益(yi),取決(jue)于負債端shuo)男災(zai)屎吞氐恪H綣淺chang)期資(zi)金,比如說(shuo)兩年期產品(pin),我們設置的權益(yi)類比重就會相對大一點。”一家籌備中的mu) 俠聿譜庸 si)的高管(guan)表示。

還有xing)xie)理財子公司(si)態(tai)度更加積極。上證報了解到,春節假期後首個交(jiao)易日,光(guang)大理財投資(zi)shi)棵叛桿su)反應,判斷當前市(shi)場存在較(jiao)好的交(jiao)易機(ji)會,決(jue)定在二級債基等產品(pin)上積極做多股(gu)票類資(zi)shi)ldquo;在股(gu)票市(shi)場避(bi)險情緒較(jiao)高時(shi)堅決(jue)買入,充(chong)分把握住交(jiao)易性機(ji)會。”光(guang)大理財表示。

“我們正在積極采取措(cuo)施,助力(li)穩定市(shi)場。這兩天(tian)我們一直在加倉權益(yi)類資(zi)shi) wei)來(lai)權益(yi)類資(zi)shi)謀戎鞀箍贍neng)提高。”交(jiao)銀理財相關(guan)負責人說(shuo)。

理財規(gui)模在行(xing)業排(pai)名第(di)二的招銀理財,在定開類純(chun)固收產品(pin)之外,同樣(yang)成立(li)了涵蓋權益(yi)投資(zi)shi)男縷pin)並重點推薦︰一款是偏債理財,一款是固收+理財。

具(ju)體而言,招銀理財的偏債理財產品(pin)采用(yong)股(gu)、債、非標等多元資(zi)shi)渲茫 zhi)在為客戶(hu)實(shi)現絕對收益(yi)。從當前各期產品(pin)持倉分布來(lai)chun)矗 驕娜ㄒyi)倉位(wei)佔比為26%,債券為104%,非標為35%。其中對淨值波(bo)動影響較(jiao)大的主要是權益(yi)類資(zi)shi) 韃pin)平均佔比配資(zi)類資(zi)shi)%、港(gang)股(gu)8%、A股(gu)各策略組合佔比15%。

其中,A股(gu)組合的集中xing)幸狄yi)食品(pin)飲料、醫藥生物、計(ji)算機(ji)和電(dian)子為主,港(gang)股(gu)組合以(yi)金融、地產、消費品(pin)和公用(yong)事業以(yi)及以(yi)銀行(xing)、非銀金融為主。

險資(zi)自下而上精選優質shi)/strong>

再看險資(zi)近日的抄底策略,在配置股(gu)票方面,其偏向(xiang)自下而上選股(gu),實(shi)操時(shi)則以(yi)組合配置為主。“只要是不受疫(yi)情影響或受影響較(jiao)小的板(ban)塊,我們都挑龍頭企(qi)業買,但前提是估le)狄 汀 久嬉 謾rdquo;一家大型保險機(ji)構權益(yi)投資(zi)經理說(shuo)。

一家大型保險資(zi)shi)芑ji)構的點評(ping)顯示,從歷史(shi)上看,一次性事件對市(shi)場的沖(chong)擊持續時(shi)間一般都較(jiao)為短暫。以(yi)“非典”期間為例,最恐慌階段持續8個交(jiao)易日,隨後市(shi)場由大幅下跌轉為震(zhen)蕩,並在5個交(jiao)易日後反彈,風險偏好持續改善,板(ban)塊回暖從高景氣(qi)行(xing)業向(xiang)受疫(yi)情影響的主要行(xing)業逐(zhu)步(bu)傳導,最終市(shi)場隨一次性事件的平jiao) 薷粗惺啵 毓櫧轎取/p>

相比餐飲娛樂(le)、旅游、紡(fang)織服裝、乘用(yong)車以(yi)及航空等ren)shou)旺季在春節期間的行(xing)業而言,農業、通信(xin)、大型機(ji)械設備、軍工、精細(xi)化工新材(cai)料以(yi)及銀行(xing)等行(xing)業受到疫(yi)情的影響相對有限。上述內部分析還認(ren)為,受到企(qi)業推遲復工影響,電(dian)子、鋼鐵等行(xing)業短期或受一定影響,後續還需密切跟進復工節奏。

從本周市(shi)場表現來(lai)chun)矗 揭┌ban)塊催生出(chu)部分zhong)魈饌蹲zi)機(ji)會。不過(guo),多位(wei)保險權益(yi)投資(zi)經理分析認(ren)為,在這過(guo)程中,應更關(guan)注醫藥公司(si)真實(shi)業績的邏(luo)輯(ji)及持續性,預計(ji)醫藥板(ban)塊之後會出(chu)現分化走勢。

疫(yi)情對企(qi)業的業績影響會持續多長(chang)時(shi)間?“基于現有xing)xin)息判斷,絕大多數(shu)上市(shi)公司(si)無需調整2021年及之後的盈利(li)預測。”一家萬(wan)億資(zi)shi)gui)模的保險機(ji)構人士表示。

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